El StaRUG ofrece a las empresas en crisis una alternativa eficaz a la insolvencia. Descubra cómo funciona el plan de reestructuración, cuándo se aplica la moratoria, qué papel desempeña el tribunal y en qué se diferencia el procedimiento de la insolvencia clásica conforme a la InsO.
Reestructuración extrajudicial: el marco StaRUG en la práctica
Las crisis empresariales forman parte de la vida económica. Sin embargo, una crisis no tiene por qué desembocar inevitablemente en la insolvencia. Desde el 1 de enero de 2021, las empresas alemanas disponen con la Ley de Estabilización y Reestructuración Empresarial (StaRUG) de un instrumento eficaz que permite la reestructuración fuera de un procedimiento formal de insolvencia. La ley transpone la Directiva europea sobre reestructuración (Directiva (UE) 2019/1023) al Derecho alemán, colmando así una laguna existente desde hace tiempo en el Derecho concursal alemán. Para administradores, consejeros y asesores, el StaRUG es una herramienta de considerable importancia práctica cuyos mecanismos y límites deben conocer.
Ámbito de aplicación y requisitos de acceso
La insolvencia inminente como punto de conexión
El StaRUG se dirige a empresas que se encuentran en situación de insolvencia inminente en el sentido del § 18 InsO, pero que aún no están en estado de insolvencia ni de sobreendeudamiento. El momento es determinante: el procedimiento se inicia deliberadamente antes de que surja la obligación de solicitar la declaración de insolvencia, abriendo así una ventana para una reestructuración ordenada antes de que entre en vigor el deber legal de presentar la solicitud.
La insolvencia inminente existe cuando la empresa previsiblemente no estará en condiciones de cumplir con sus obligaciones de pago en el momento de su vencimiento. El horizonte de pronóstico es, por regla general, de 24 meses. Esta proyección debe basarse en un plan de liquidez sólido y estar documentada de forma comprensible.
Detección temprana de crisis según el § 1 StaRUG
Como complemento al marco de reestructuración, el § 1 StaRUG obliga a la dirección a establecer un sistema de detección temprana de crisis. Esta obligación se aplica a todas las entidades con responsabilidad limitada -- especialmente GmbH y AG -- con independencia de que exista efectivamente una crisis. La dirección debe:
- Supervisar de forma continua las evoluciones que puedan poner en peligro la continuidad de la empresa
- Adoptar las contramedidas adecuadas cuando se identifiquen desarrollos amenazantes
- Informar sin demora a los órganos de supervisión (consejo de vigilancia, junta de socios)
Esta obligación no es meramente programática; su incumplimiento fundamenta la responsabilidad personal de los administradores.
El plan de reestructuración: pieza central del StaRUG
Estructura y contenido
El plan de reestructuración conforme a los §§ 5 y siguientes del StaRUG es el instrumento central del procedimiento. Permite modificar los créditos de los acreedores contra su voluntad -- se hace posible un cram-down. El plan consta de una parte descriptiva y una parte dispositiva:
Parte descriptiva (§ 6 StaRUG):
- Descripción de la situación económica de la empresa
- Causas de la crisis
- Exposición de las medidas de reestructuración previstas
- Análisis comparativo: ¿qué recibirían los acreedores en caso de insolvencia vs. con la ejecución del plan?
Parte dispositiva (§ 7 StaRUG):
- Modificaciones jurídicas concretas (aplazamientos, quitas parciales, conversiones de deuda en capital)
- Formación de clases de acreedores según criterios objetivos
- Determinación de las cuotas y condiciones para cada clase
Relaciones jurídicas modificables
El StaRUG permite la reestructuración de las siguientes relaciones jurídicas:
- Créditos de toda índole (préstamos, deudas con proveedores, bonos)
- Créditos con garantía real
- Derechos derivados de garantías intragrupo frente a terceros
- Derechos de los socios (bajo determinadas condiciones, p. ej. conversión de deuda en capital)
No son modificables los créditos de los trabajadores derivados de relaciones laborales, los créditos derivados de actos ilícitos dolosos y determinados otros créditos privilegiados.
Votación y requisitos de mayoría
El plan de reestructuración requiere la aprobación por las clases de acreedores. En cada clase, los afectados deben aprobar con una mayoría del 75 por ciento de los derechos de voto. Si no se alcanza esta mayoría en todas las clases, el tribunal puede, bajo determinadas condiciones, imponer una decisión mayoritaria interclases (cross-class cram-down, § 26 StaRUG).
La orden de estabilización: la moratoria
Suspensión de ejecuciones y de realización de garantías
Una ventaja esencial del StaRUG es la posibilidad de solicitar una orden de estabilización (moratoria) ante el tribunal de reestructuración (§§ 49 y siguientes StaRUG). Esta puede incluir:
- Suspensión de ejecuciones: los acreedores no pueden iniciar ni continuar medidas de ejecución forzosa durante la vigencia de la orden
- Suspensión de realización: los derechos reales de garantía no pueden ser ejecutados
- Suspensión de resolución de contratos: bajo determinadas condiciones, los cocontratantes pueden ser impedidos de resolver contratos esenciales por el mero hecho de la reestructuración (§ 44 StaRUG)
Duración y requisitos
La orden de estabilización se dicta inicialmente por un máximo de tres meses y puede prorrogarse hasta ocho meses (§ 51 StaRUG). Requiere que:
- Ya se haya notificado un proyecto de reestructuración
- La orden sea necesaria para preservar las perspectivas de ejecución del plan
- No se produzcan perjuicios para los acreedores afectados más allá de los que sufrirían en una insolvencia
- La empresa no se encuentre aún en estado de insolvencia ni de sobreendeudamiento
StaRUG vs. procedimiento de insolvencia: diferencias esenciales
La distinción entre el procedimiento StaRUG y la insolvencia en administración propia con plan de insolvencia (§§ 270 y siguientes InsO) es de importancia central en la práctica:
- Publicidad: el procedimiento StaRUG no es público. No se abre procedimiento de insolvencia ni se realiza publicación en el registro de insolvencias.
- Control de la dirección: en el marco del StaRUG, la dirección conserva el control pleno (debtor-in-possession).
- Derechos de los trabajadores: el StaRUG no puede modificar créditos laborales.
- Resolución de contratos: el StaRUG no prevé un mecanismo comparable al § 103 InsO para liberarse de contratos gravosos.
- Estructura de costes: el procedimiento StaRUG es generalmente menos costoso.
Ejemplos prácticos
Caso 1: empresa manufacturera mediana
Una empresa manufacturera con 120 empleados entró en crisis de liquidez tras la pérdida de un gran cliente y el aumento de los costes energéticos. El plan de reestructuración preveía un aplazamiento de 18 meses de las deudas bancarias, una quita del 30 por ciento de los créditos quirografarios y una reestructuración de los perfiles de amortización. La empresa pudo continuar su actividad sin interrupción.
Caso 2: holding inmobiliaria con bono
Una holding inmobiliaria había emitido un bono de 50 millones de euros. El plan preveía una prórroga del vencimiento de tres años, una conversión parcial en capital y la constitución de garantías adicionales. Mediante el cram-down interclases se pudo vincular a los obligacionistas disidentes.
Caso 3: cadena minorista con exceso de costes de alquiler
Una cadena minorista con 45 establecimientos sufría de alquileres excesivos en ubicaciones no rentables. El plan de reestructuración estableció reducciones de rentas y plazos residuales acortados para 12 establecimientos. La orden de estabilización impidió que los arrendadores interpusieran demandas de desahucio.
Conclusión
El StaRUG se ha revelado como un valioso complemento del Derecho concursal alemán. Ofrece a las empresas en situación de insolvencia inminente una vía de reestructuración discreta, eficiente y económica. El equipo de compleneo cuenta con amplia experiencia en el acompañamiento de reestructuraciones -- tanto en el marco del StaRUG como en procedimientos de insolvencia -- y le asiste desde la detección temprana de la crisis hasta la implementación exitosa del plan.
